Многие собственники, при определении успешности или неуспешности бизнеса смотрят только на один отчёт, а бывает и только на одну цифру: кто-то на прибыль, кто-то на выручку, а кто-то просто на остаток денег на счёте. Но чтобы понять реальное здоровье бизнеса, нужно анализировать все три формы в комплексе:

• Отчёт о прибылях и убытках (P&L ) — в этой форме мы видим финансовый результат по предприятию, (он может быть помесячный, поквартальный, годовой)

• Баланс (Balance Sheet) — срез по финансового состояния предприятия на конец каждого отчетного периода (месяц, квартал, год). То есть кому и сколько мы должны, кто и сколько должен нам, какие у нас остатки денежных средств и различных материальных активов.

• Отчёт о движении денежных средств (Cash Flow) — движение денежных средств. С помощью этого отчета определяем объем финансовых потоков, а так же существующие и потенциально возможные кассовые разрывы.

Чтобы этот анализ был полезным, используем финансовые коэффициенты. Они позволяют не только смотреть на динамику внутри компании, но и сравнивать себя с отраслью.

Шаг 1. Рентабельность (Profitability ratios)

Рентабельность показывает нам эффективность использования компанией своих денежных средств. Чем выше рентабельность тем больше получает компания с каждого вложенного рубля, доллара, евро.

1.1 Валовая маржа — Gross Profit Margin

Формула:

$$\text{Gross Margin} = \frac{\text{Выручка − Себестоимость (COGS)}}{\text{Выручка}} \times 100\%$$

Откуда брать: Отчет о прибылях и убытках (P&L) две верхние строки отчета. 

Ориентиры:

Отрасль	Среднее значение	Источник
Строительство (Engineering & Construction)	~ 14.45%	Damodaran, Margins by Sector (US), Jan 2025, строка Engineering/Construction
Розница ТНП (Retail — General/Apparel)	~ 20–35% (часто 30–33%)	Damodaran, Margins by Sector (US), Jan 2025, строки Retail General / Apparel
Аренда (Real Estate Operations)	~ 52% (51.93–52.35%)	CSIMarket, Real Estate Operations — Profitability Ratios, Q2 2025

1.2 Чистая рентабельность продаж — Net Profit Margin

Формула:

$$\text{Net Margin} = \frac{\text{Чистая прибыль}}{\text{Выручка}} \times 100\%$$Откуда брать: Отчет о прибылях и убытках (P&L). Первая строка отчета (Объем продаж) и последняя строка отчета (Чистая прибыль).

Ориентиры:

Отрасль	Среднее значение	Источник
Строительство	~ 2.95%	Damodaran, строка Engineering/Construction
Розница ТНП	~ 2–7%	Damodaran, строки Retail
Аренда (Real Estate Operations)	~ 4.79%	CSIMarket, Real Estate Ops — Net Margin

Рекомендации

Если рассчитанные вами показатели находятся не ниже указанных ориентиров, то значит ваш бизнес достаточно эффективен. Если же рассчитанный показатель находится ниже, то это означает, что необходимо либо повышать цену продаж, ибо уменьшать себестоимость продукции. Поднять цену как правило вряд ли получится, а с себестоимость можно и нужно постоянно работать. То есть анализировать цены на входящие материалы и комплектующие, оптимизировать бизнес-процессы внутри предприятия, логистику и т.д.

Кроме того, если ваши показатели сильно выше указанного коридора: проверьте - возможно у вас были какие-то разовые, не типичные для вашего бизнеса продажи.

---

Шаг 2. Ликвидность (Liquidity ratios)

Здесь смотрим: хватит ли активов, чтобы закрыть долги в ближайший год.

2.1 Текущая ликвидность — Current Ratio

Формула:

$$\text{Current Ratio} = \frac{\text{Оборотные активы}}{\text{Краткосрочные обязательства}}$$

Откуда брать: Баланс. Итого раздел 2 Актива (Оборотные активы) и Итого раздел 3 Пассива (Краткосрочные обязательства)

Ориентиры:

Отрасль	Среднее значение	Источник
Строительство	≈ 1.6–1.7	CFMA Benchmarker 2024 (через RedHammer)
Розница ТНП	≈ 1.59 (Apparel Retail)	FullRatio, Current Ratio by Industry
Аренда (Real Estate Operations)	нет прямых данных, Quick Ratio показывает низкую ликвидность (см. ниже)	CSIMarket, Financial Strength Ratios

Рекомендации

• Если < 1.0 → бизнес рискует не закрыть обязательства. Нужно или ускорять сбор дебиторской задолженности, оптимизировать складские запасы, договориться об отсрочках с основными поставщиками, открыть овердрафт для закрытия возможных кассовых разрывов .

• Если слишком высоко (> 2.5) → это значит, что деньги «мертвым грузом» лежат в активах (дебиторская задолженность, склад). Нужно оживить оборот. Для этого можно сократить отсрочки клиентов, реализовать складские неликвиды и т.д.

2.2 Быстрая ликвидность — Quick Ratio

Формула:

$$\text{Quick Ratio} = \frac{\text{Оборотные активы − Запасы}}{\text{Краткосрочные обязательства}}$$

Откуда брать: Баланс. Итого раздел 2 Актива (Оборотные активы), Итого раздел 3 Пассива (Краткосрочные обязательства) и к запасам в нашем балансе мы отнесем статьи "Незавершенное производство" и "Товары на складе".

Ориентиры:

Отрасль	Среднее значение	Источник
Строительство (Specialty Trade Contractors)	≈ 1.6	CFMA Benchmarker 2024 (через RedHammer)
Розница ТНП (Retail)	открытых отраслевых данных мало, в среднем показатель ниже 1.0, т.к. деньги «сидят» в товаре	(данные подтверждаются отраслевыми обзорами, напр. FullRatio)
Аренда / Real Estate Operations	≈ 0.29	CSIMarket, Real Estate Operations — Financial Strength Ratios

Рекомендации

• Если Quick Ratio < 0.5 → бизнес сильно зависит от продажи запасов или новых авансов. В аренде это допустимо, но в торговле и стройке — тревожный сигнал.

• Если Quick Ratio 0.8–1.2 → нормальная зона: активы покрывают обязательства без опоры на склад.

• Если > 2.0 → слишком консервативная модель: лишние деньги простаивают, их можно было бы инвестировать.

Шаг 3. Финансовая устойчивость (Leverage ratios)

3.1 Соотношение долга и капитала — Debt-to-Equity (D/E)

Формула:

$$\text{D/E} = \frac{\text{Процентные обязательства (долг)}}{\text{Собственный капитал}}$$

Откуда брать: Баланс. Пассив 2 и 3 раздел (Процентные обязательства, но не полностью разделы!)  и Раздел 1 Пассива (Собственный капитал)

Что такое "Процентные обязательства" - это долги, по которым компания платит проценты. К ним обычно относят: банковские кредиты и займы, овердрафты, облигации/векселя, займы от собственников/аффилированных лиц, лизинговые обязательства , а также начисленные, но ещё не уплаченные проценты.

Ориентиры:

Отрасль	Норма D/E	Источник
Строительство	1.0–2.0, максимум до 3.0	CFMA, Construction Financial Benchmarks
Розница ТНП	0.7–1.5	CSIMarket, Retail — Efficiency Ratios
Аренда / Real Estate Ops	1.0–2.0	CSIMarket, Real Estate Operations — Efficiency

Интерпретация показателя: 

• Показатель показывает, сколько заёмных средств приходится на 1 рубль (или 1 единицу) собственного капитала.

• Если D/E = 1.5 — это значит, что на каждый 1 рубль капитала компания привлекла 1.5 рубля заемных средств.

• Чем выше D/E, тем сильнее бизнес зависит от кредиторов, тем выше процентные платежи и чувствительность к снижению прибыли.

• Слишком низкий D/E (< 0.5) может означать, что бизнес недоиспользует финансовый рычаг.

Рекомендации

• если показатель выше нормы необходимо снижать кредитную нагрузку. То есть быстрее гасить долги или проводить мероприятия по их реструктуризации.
• если показатель ниже нормы - возможно имеет смысл привлечения заемных средств для ускорения развития.

Шаг 4. Оборачиваемость (Efficiency ratios)

4.1 Оборачиваемость запасов — Inventory Turnover

Формула:

$$\text{Inventory Turnover} = \frac{\text{Себестоимость (COGS)}}{\text{Средние запасы}}$$

Откуда брать: Отчет о прибылях и убытках + Баланс.

Средние запасы — это средняя величина товарно-материальных запасов за период.
Базовый способ:

$$\textbf{Средние запасы}=\frac{\text{Запасы на начало периода}+\text{Запасы на конец периода}}{2}$$Другой способ: (если есть данные помесячно):

$$\textbf{Средние запасы}=\frac{\sum \text{Запасы на конец каждого месяца}}{\text{число месяцев}}$$

Интерпретация: сколько раз за период компания «полностью прокручивает» свой склад.

• Выше — запасы «живые», быстро превращаются в продажи и денежные средства.

• Ниже — деньги заморожены на складе, выше риск уценок.

Ориентиры:

Отрасль	Inventory Turnover	Источник
Строительство	редко используется, но при использовании в запасы учитывается незавершенное производство.	—
Розница ТНП	8–12 раз/год	CSIMarket, Retail — Inventory Turnover
Аренда	Не применимо	—

4.2 Период погашения дебиторской задолженности — Days Sales Outstanding (DSO)

Формула:

$$\text{DSO} = \frac{\text{Средняя дебиторская задолженность}}{\text{Выручка}} \times 365$$Откуда брать: Баланс. Актив 2 раздел (дебиторская задолженность) + Отчет о прибылях и убытках (Объем реализации).

Что такое средняя дебиторская задолженность (ДЗ):

Базово:

$$\frac{\text{ДЗ на начало}+\text{ДЗ на конец}}{2}$$Лучше — среднее помесячных остатков ДЗ за период (сглаживает сезонность)

$$\mathbf{\text{Средняя дебиторская задолженность}}=\frac{\sum \text{Дебиторская задолженность на конец каждого месяца}}{\text{число месяцев}}$$

Ориентиры:

Отрасль	Значение	Источник
Строительство	55-67 дней	IBISWorld, режим «Collection Period for Accounts Receivable (Days)» для Industrial Building Construction, Канада
Розница ТНП	19 дней	CSIMarket, Retail Sector Receivable Turnover Ratio ≈ 19.24, Q2 2025
Аренда	0–30 дней, часто авансом	общая практика: платежи по аренде часто авансовые или помесячные; нет подходящего публичного источника с точным DSO

Интерпретация:

• Ниже DSO → лучше: быстрее собираем дебиторскую задолженность, ниже потребность в оборотном капитале.

• Выше DSO → хуже: деньги «висят» у клиентов, растут риски просрочки/списаний и кассовых разрывов.

---

Шаг 5. Денежные потоки (Cash Flow)

5.1 Операционный денежный поток — Operating Cash Flow (OCF)

Формула маржи:

$$\text{OCF Margin} = \frac{\text{Операционный денежный поток}}{\text{Выручка}} \times 100\%$$

Откуда брать: Отчет о движении денежных средств (Cash Flow) + Отчет о прибылях и убытках (P&L.)

Ориентир: поток должен быть положительным и покрывать CAPEX + обслуживание долга. Если P&L показывает прибыль, а в OCF минус — ищем проблему в дебиторке или запасах.

---

Итог

Теперь у нас есть пошаговый чек-лист:

1. Смотрим маржинальность (Gross, Net).

2. Проверяем ликвидность (Current, Quick).

3. Оцениваем долговую нагрузку (D/E).

4. Смотрим, как быстро оборачиваются запасы и платят клиенты (Inventory, DSO).

5. Проверяем, подтверждается ли всё это деньгами (OCF).

Каждый шаг сверяем с «коридором» по отрасли.

Если где-то не вписываемся — это не приговор, а подсказка, где бизнес имеет слабые места.

Нужен подобный расчет?

В нашем магазине вы можете приобрести файл, в котором все вышеуказанные показатели рассчитываются автоматически на основании тех данных, которые вы внесли в Баланс, Отчет о прибылях и убытках, Отчет о движении денежных средств.

Остались вопросы? Напишите мне в Telegram!

Бесплатная консультация

Если вы заходите с PC, но хотите открыть чат на смартфоне, отсканируйте QR-код